经历了2020-2021的大牛市，2022年开始，加密货币市场出现持续的下跌行情，进入熊市，生态活动持续萎缩，无论是DeFi还是NFT等，都如此。还有两个比较忧虑的：美联储持续的加息缩表和ETH2.0的升级。先来说说美联储加息缩表这个事情吧，这次加息缩表的力度应该是几十年来幅度和强度最大的，加息伊始，市场还觉得美联储的加息不可持续，顶多到年底就停止了，甚至明年开始降息，毕竟美联储30万亿美元的主权债务，持续的加息可能诱发经济衰退。
所以市场表现的相对坚挺。但是经历了半年合计225个基点的加息后，通胀似乎依然没有明显回落，美国最新8月份的数据：CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，前值为8.5%，这么大加息的力度下，通胀依然坚挺，距离美联储“通胀控制在2%以内，不除通胀不罢休”的强硬目标相距甚远。市场预计9月份几乎100%是加息75个基点了，而明年美联储的利率将达到4%-4.25%的区间。这个利率对资本和企业的财务成本压力是很大的，这么高的利率环境下，市场很难有大行情。
然后就是9.15日进行的ETH2.0转pos的升级，这应该是加密货币诞生以来，最大的一次升级事件，加密货币最大的生态承载公链——以太坊共识机制由pow转向pos，虽然准备了很多年，但依然存在诸多不确定性，有诱发黑天鹅的可能性。以比特币为代表的POW毕竟经历了十几年市场的磨砺与考验，在安全性和去中心属性上值得信赖。
而pos机制出现过很多风险事件，面临很多不确定的情况：
1、监管可能会把pos以太坊作为证券来监管，而以太坊是底层土壤，土壤会因监管而出现风险，那以太坊生态也可能在新的监管条件下崩溃。
2、POS省电99.9%， TPS很高，但这两个不是区块链的核心指标，如果省电和TPS高是核心指标的话，那区块链就不应该存在。POS的发明人是BM，做过BitShares和Steemit，还有dpos的EOS，在2017年是超级热的，都失败了，圈内其他pos机制的公链、跨链桥出现过很多问题。
3、以太矿业资产大约100亿美元，全球有几十万的矿工，抛弃了它们，相当于失去了一个非常大的生态群体。以太坊发展至今POW作为底层在安全与去中心化方面推进以太坊千亿美金市值的发展，也是POW为以太坊作为保驾护航前进着，虽然时代需要发展前进，但唯一不变的就是去中心化。性能这些是其次，有很多方式可以去替代，但是去中心化的本质是不能随意去放弃与妥协，去中心化是行业的精髓。
4、原来POW的链是成功的，以太坊在pow机制下几乎没有竞争对手。而以太坊改到POS以后，它的竞争对手就很多了，远的有EOS，近的有所有的EVM的兼容链，包括BSC、Matic等还有Solana之类的公链。特别是BSC，它是币安亲儿子，币安掌握着圈内全球最大的流量资源。
5、以太坊基金会和V神已经是一言堂了，赶走矿工，以太坊最终成为web2，而POS质押机制，已经出现了Liod,coinbase这样的大质押集团，前几个质押集团就占了总质押量的60%以上，虽然以太坊是pos机制，但是不是成了实质性的DPOS？跟EOS一样？长期还真不好说。
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