花旗银行的报告反映了大型跨国银行的关注当前金融技术革命的前沿，并进行了深入的研究和前瞻性的研究和判断的内部逻辑和发展趋势的区块链，加密货币，NFT，DEFI和元宇宙，并具有重要的参考中国商业银行的数字化转型。

2022年3月，花旗银行GPS部GlobalPersperscives&solutions发布了这份184页的重磅报告《人民币宇宙与货币:解密未来》，指出人民币宇宙可能是下一代互联网。到2030年，人民币宇宙经济的潜在市场规模将在8万亿美元到13万亿美元之间，潜在用户可能高达50亿。由于目前的互联网基础设施不适合打造完全沉浸式的宇宙环境，支持用户在不同体验之间无缝切换，未来需要大量的技术融合投入。作为人民币宇宙中的一种货币，未来人民币宇宙将包含更多的数字原始代币，但它也将嵌入传统形式的货币。人民币宇宙中的货币可以以不同的形式存在，即加密货币、稳定货币、中央银行数字货币(CBDC)。报告指出，随着人民币宇宙的发展，需要一系列金融服务来支持其活动。元宇宙金融（MetaFi）可能是分散金融（DeFi）、集中金融（CeFi）和传统金融（TradFi）的结合体。新产品专为满足新生态系统的独特需求而设计。特别是，该报告指出，MetaFi将越来越多地被用作一个新术语。它融合了当今的两大技术趋势：元宇宙和DeFi，指的是元宇宙的分散金融工具，这将促进DeFi的大部分增长。
我们认为，花旗银行的报告反映了大型跨国银行对当前金融技术革命前沿的关注，对区块链、NFT、DEFI和人民币宇宙的内部逻辑和发展趋势进行了深入的研究和前瞻性的研究和判断，对中国商业银行的数字化转型具有重要的参考意义。在这里，报告将被翻译成摘要，并附上报告的全文链接以供欣赏。

0.引言
当你意识到你对技术的掌握或缺乏，并表现出你的年龄时，你曾经有过这样一个啊哈的时刻吗？本周，当我被要求在元宇宙中创造自己的化身时，其中一个时刻对我产生了巨大的影响。我确实创造了一些实用的、体面的东西。我没有做或不应该说的是操作我的化身——让它行走或互动。考虑到元宇宙的发展速度，我需要快速学习，因为很明显，我是元宇宙中一个不精明的老人。
作为一个概念，元宇宙已经存在了几十年。然而，到2021年底，人们对虚拟世界的兴趣飙升，非同质代币(NFT)的销量增加，大型科技公司的声明显示了他们对该领域的兴趣和投资。
今天，通过在虚拟现实(VR)头盔上玩电子游戏来体验元宇宙最受欢迎。但在接下来的报告中，我们讨论了元宇宙成为互联网或Web3的下一个迭代的可能性。这个开放的元宇宙将是一个社区版本，通过设计来确保隐私。
商业、艺术、媒体、广告、医疗保健和社会合作等用户应该能够访问越来越多的用例。元宇宙可以通过个人电脑、游戏机和智能手机进行访问，形成一个巨大的生态系统。根据这一宽泛的定义，到2030年，人民币宇宙的总潜在市场规模可能在8万亿美元到13万亿美元之间，人民币宇宙的用户总数约为50亿美元。
但基础设施投资是达到这一市场水平的必要条件。元宇宙的内容流媒体环境可能需要将计算效率提高1000倍以上。投资于计算、存储、网络基础设施、消费者硬件和游戏开发平台。
在开放的人民币宇宙中，作为一种货币的定义也可能与当今现实世界中作为一种货币的定义非常不同。为了确保没有摩擦的用户体验，底层区块链技术之间的相互操作和无缝交流非常重要。不同形式的加密货币预计将占据主导地位，但考虑到加密货币生态系统中的多链趋势，加密货币可能与法定货币、央行数字货币（CBDCs）和稳定货币共存。
最后，如果人民币宇宙确实是互联网的新一代，它很可能会吸引更多来自全球监管机构、政策制定者和政府的审查。例如，必须解决使用分散金融（DeFi）、加密货币资产和产权等交易所和钱包反洗钱规则的问题。
因此，我要找一个七岁的孩子来教我一些化身动作，元宇宙的机会看起来非常令人兴奋。
-CFA，执行主编，花旗GPS，KathleenBoyle。

1.总结报告。
花旗银行分析师认为，元宇宙可能是下一代互联网，将物理世界和数字世界以一种持久而沉浸的方式结合在一起，而不是一个纯粹的虚拟现实世界。元宇宙可以通过个人电脑、游戏机和智能手机进行访问，并且可以形成一个非常大的生态系统。报告预测，到2030年，人民币宇宙经济的潜在市场规模可能在8万亿美元到13万亿美元之间，人民币宇宙用户的数量预计将达到50亿美元（这里有一个广泛的定义，即唯一的互联网用户数量。狭义的定义，即VR/AR设备用户群，用户数为9-10亿，潜在市场规模在1万亿美元到2万亿美元之间）。
元宇宙用例:游戏被认为是未来几年元宇宙的关键用例，因为当前领域主要是沉浸式和多人体验。最后，元宇宙将找到一种新的方法来增强所有当前活动，包括商业、娱乐和媒体、教育和培训、制造和一般企业用例。未来几年，元宇宙的企业用例可能包括内部合作、客户联系、销售和营销、广告、活动和会议、项目和设计以及员工培训。
元宇宙基础设施建设：目前的互联网基础设施不适合创建一个完全沉浸式的内容媒体元宇宙环境，支持用户在不同体验之间无缝切换。为了实现元宇宙的愿景，花旗银行预计将需要大量投资于技术整合。低延迟是创造更现实的用户体验的关键。
元宇宙中的货币：报告称，未来的元宇宙将包含更多的数字原始代币，但也将嵌入传统形式的货币。元宇宙中的货币可以以不同的形式存在，即加密货币、稳定货币和中央银行数字货币（CBDC），它们不适用于区块链前面的虚拟世界。

十大要点1.1报告
1.我们在元宇宙中会做些什么？元宇宙可能是下一代互联网。它将物理世界和数字世界以一种身临其境的方式结合起来。它可能包括游戏、商业、艺术、媒体、广告、智能制造、医疗保健、虚拟社区和社会合作（包括企业和教育）我们今天使用互联网。
2.元宇宙有多大？由于当前领域主要是沉浸式和多人体验，游戏被认为是未来几年元宇宙的关键用例。最后，元宇宙将找到一种新的方法来增强所有当前活动，包括商业、娱乐和媒体、教育和培训、制造和一般企业用例。分析人士估计，到2030年，元宇宙经济的潜在市场规模可能在8万亿美元到13万亿美元之间，这取决于广泛的定义（即唯一的互联网用户数量）或仅基于更狭窄的10亿用户（即虚拟现实/增强真实设备用户基础）。
3.人民币宇宙和虚拟现实一样吗？不，人民币宇宙不仅仅是一个虚拟现实。在可预见的未来，大多数用户可以通过手机访问身临其境的互联网体验，只有一些人民币宇宙的参与者会使用虚拟现实设备。然而，由于许多消费者硬件制造商将在2021年在美国取得成功的基础上不断努力，我们预计虚拟现实（虚拟现实）和增强现实（AR）的可用性将在未来几年得到提高。
4.需要建设哪些基础设施？延迟需要改进，连接速度更快。到2025年，全球人口预计只能使用5G，因此需要增加和交付网络带宽。目前的基础设施状态不适合建立预期的宇宙体验，因为目前世界的滞后、丢包和网络的不可靠性。

5.人民币宇宙中的货币是什么？未来的人民币宇宙可能包含更多的数字原始代币，但也包括传统的货币形式。人民币宇宙中的货币可能以不同的形式存在，即游戏中的代币。稳定的货币。央行的数字货币（CBDC）和加密货币。目前的支付轨道通常是国内实时支付和昂贵的跨境支付，这使得它们不适合无边界的全球人民币宇宙生态系统。预计分散金融（DeFi）将与现有的传统金融体系共存。
6.会有多少元宇宙？如果大多数用户通过手机访问元宇宙，操作系统（OS）将相同。消费者硬件制造商将成为元宇宙的门户和潜在门卫。与今天类似，基于防火墙的美国/国际/中国/元宇宙可能会分裂。此外，基于技术和商业模式的频谱也可能存在，即元宇宙的集中和分散。
7.区块链与Web3与元宇宙的关系是什么？Web3是基于所有权和分散互联网概念的第三次迭代，通过区块链促进互联网。所谓的开放元宇宙是基于区块链的——主要是以太坊链——并与Web3重叠。然而，许多Web2中心平台可能在元宇宙中发挥重要作用，甚至今天的Web3也依赖于集中元素。
8.用户是想要Web3还是投资者想要Web3？Web3的分散化。民主互联网目标对某些人来说是一个有吸引力的目标，但实施问题仍然存在。目前的Web3解决方案远远落后于一流的Web2解决方案，因为大多数用户希望有更好的用户界面（UI）/用户体验（UX）和高质量的内容。包括游戏玩家在内的许多互联网用户不喜欢在线活动的金融化，因为他们在商业模式中添加了代币。
9NFT在人民币宇宙中的作用是什么？人民币宇宙中的数字资产，如非同质代币（NFT），为用户/所有者提供了一种可以交易的主权形式。可以组合。不可改变的，大多数都是相互操作的。近几个月来，游戏玩家。投资者和企业对NFT越来越感兴趣。NFT是存储在数字钱包中的虚拟物品，可以在人民币宇宙中随处携带。
10.法律法规准备好迎接元宇宙了吗？我们有很多工作要做。如果元宇宙（s）是互联网的新迭代，它将吸引全球监管机构和政策制定者进行严格的审查。元宇宙可以扩大Web2互联网的所有挑战，包括内容审查。言论自由和隐私。此外，基于区块链的元宇宙将与世界上许多司法管辖区的加密货币和DeFi法发生冲突。

1.2MetaFi:元宇宙金融。
报告指出，随着人民币宇宙的发展，将需要一系列金融服务来支持其活动。人民币宇宙金融很可能是一种分散的金融。集中金融(CEFi)与传统金融(TradFi)的结合是为了满足新生态系统的独特需求而设计的。金融服务可以在从最初的资本形成到支持人民币宇宙业务的演变中发挥重要作用。
1.在非同质代币(NFT)中提供代币(NFT)并提供数字所有权层可以识别人民币宇宙中的产权——人民币宇宙中的特定产权。例如，非同质代币(NFT)提供数字所有权——这将导致使用和业务，MetaFi可以帮助支持购买。
2.通过无数的加密货币，提供一般、一致、灵活的钱包基础设施。金融机构将支持抽象的钱包管理。多链环境的复杂性，实现人民币宇宙中的资本流动。该机构还将为一个或多个信任的第三方提供托管服务，以提高安全性和灵活性，并提供更容易和一致的访问。
3.元宇宙中的支付轨道——元宇宙经济基础设施的基础将是金融基础设施的无缝和高交易吞吐量，这将在中央平台和分散实例之间的分散实现中工作。预计24×7。尽管加密货币，但总是在线的即时小额支付将成为人民币宇宙的主要支付方式。稳定货币和央行数字货币(CBDC)可能存在于人民币宇宙中，但它们也预测了金融机构在支付中的重要作用，特别是其存款能力，以及支持无数商业和消费者的用例。
4.流动性供应商和自动做市金融机构预计将在为市场提供流动性方面发挥作用，包括为一些DEFi协议提供流动性。机构参与者可以帮助提供额外的流动性，促进价格发现，使DEFi协议更加灵活——交易所使用的资产数量预计将呈指数级增长，强大的机构流动性将有助于稳定市场，提高效率。
5.人民币宇宙中的融资DeFi有抵押贷款。流动性采矿协议预计将与TradFi共存。它具有多种独特的信用风险管理能力，包括抵押贷款、连锁贷款和连锁信用历史评估。众筹和小额信贷预计将使DeFi在其最佳位置运行，而TradeFi和CeFi将通过尽职调查和连锁信用评估提高其进一步能力。
随着时间的推移，越来越多的传统金融机构预计将开始使用数字原始资产，如NFT和可替代货币作为抵押品——在今天的背景下，主流NFT和货币波动很大，导致抵押品的价值急剧下降。预计随着市场的发展，该活动的数字性质将使用新的风险模型，并创建不同类型的资产篮。

1.3MetaFi：DeFi在元宇宙中。
Metafi越来越多地被用作一个新术语，它整合了当今的两个主要技术趋势：元宇宙和Defi。Metafi是指元宇宙分散的金融工具，它将促进Defi的大部分增长，Jamieburke和他的团队指出。
1.为什么选择DeFi？像Roblox这样的虚拟世界今天还没有开放。为了开放，我们需要拥有独立于独家实施的数字资产的所有权。这是由以太坊和其他区块链实现的，基于市场标准的区块链允许在人民币宇宙的实现中拥有一个完全可移植的数字对象。一旦产权确定，它就开辟了资产金融化的方式——通过租赁、借贷和交易，这类似于我们在现实世界中处理财产的方式。目前，传统媒体还没有与人民币宇宙的开放技术和标准相互操作。
2.不需要许可证。不需要信任和分散的服务——预计开放元宇宙将主要在未经许可的情况下运行。Defi支持的无信任和分散系统——今天的主要用例包括分散交易所（DEX）。贷款。抵押贷款和流动性。随着时间的推移，Defi预计将与越来越多的资产合作——从股票、债券等传统金融资产转向收藏和游戏代币。
3.作为货币乐高积木，DeFi中的组合-智能合同应用程序可以在没有信任和许可的情况下叠加，从而产生可互操作和组合的服务——用户可以在去中心交易所交换代币，将这些代币存入贷款协议赚取收入，或者使用桥接将交换代币跨越其他区块链——在元宇宙的背景下，组合和互操作将使不同的虚拟世界和NFT相互构建。

4.独立金融的可及性——正如流行的加密货币谚语所说，如果它不是你的关键，它就不是你的加密货币。预计越来越多的用户将保留他们的加密货币——随着钱包前端用户体验的改善，预计加密货币的自我托管和关键管理将变得越来越容易，从而促进主流采用自主访问和web3启用单点登录，允许元宇宙用户无缝访问虚拟世界，并携带他们的数字资产。
5.对于普通用户来说，早期阶段过于复杂——代币和货币的绝对数量以及对各种资产的管理各种资产的管理可能过于复杂——预计中介机构将开发（包括当前的集中金融服务），以解决元宇宙用户或小企业主的这些复杂性。
6.NFT和defi的互操作-defi可以帮助解锁NFT的价值，特别是对于高价值的NFT，如果不直接出售，就无法解锁。-NFT的细分还结合了NFT和代币，可以在dex(点对点)流动性池中交易，通过defi带来更多的流动性。不可替代和可替代货币的嵌套和包装开辟了新的用例。
7.现实世界的资产市场——预计现实世界的资产和NFT之间的重叠将推动解锁NFT潜力的独特方式——双向联动——现实世界的资产是连锁的(例如，现实世界的代币抵押贷款/房地产投资信托基金与虚拟地块一起使用)，链上的资产转移到现实世界(在虚拟世界中购买NFT，在现实世界中作为电子商务产品交换)。

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