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比特币市场“暴涨暴跌”背后,捋一捋影响涨跌的那些周期性事件

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比特币市场天生是全球性的市场,随着整个市场的发展壮大,与传统世界的关系越来越紧密,相应的受到的影响也越来越大。想要在加密市场获取收益,一些影响因素是必须关注的。

此前的一次(9月22日)美联储议息会议对市场产生了重大影响:市场在会议召开前连跌三天,比特币从高点48822美元最低跌到39566美元,跌幅18.9%;ETH从高点3677美元最低跌至2646美元,跌幅28%;其他数字资产皆出现30%以上的跌幅,甚至部分小市值的数字资产直接被腰斩。最终会议确认“将基准利率维持在0-0.25%不变”,比特币等大部分数字资产也在9月22日这天见底并企稳。
把时间拉长,会发现美联储每次有什么动作都会对市场产生或大或小、或好或坏的影响,因为美联储控制着美元这个所有投资市场的“源头活水”。除了美联储的利率政策,影响市场涨跌的因素还有很多,有些影响牛市进行的基础,有些只影响短时的涨跌,这些影响虽然有大有小,但对个体投资者来说可能是“灭顶之灾”。

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影响牛市基础的那些事我们知道牛市的基础是不断的有新资金进场,那么能够影响牛市基础的事件基本上都是宏观经济发展与宏观经济政策方面的事情。
这其中美联储议息会议备受瞩目,美联储议息会议一般持续一到两天,每年开8次,每次间隔大约6周。主要任务是决定美国货币政策,透过货币政策的调控,来达到经济增长与物价稳定两者间的平衡。
由于美元“世界货币”的地位,美联储议息会议的结果会深刻影响世界所有的投资市场,加密市场也不例外。每次美联储上调基准利率(即加息),市场都会应声而跌,甚至会直接终结整个牛市,例如2017年12月,比特币第二轮减半行情达到近2万美元的历史高位,然而随着美联储的加息,比特币价格直接雪崩,随后每次稍有反弹,都会因为加息而灰飞烟灭。如下图:


比特币前两次减半行情与美联储加息关联图(来源:比特范)
为什么美联储加息会从根本上影响整个牛市的进程呢?这个现象背后其实是现代经济运行最重要的逻辑,就是国家通过银行体系,来调控整个社会的信用规模和经济冷热。简单地说,国家会先通过中央银行来发行货币,然后再经过整个商业银行体系进行吸储、放贷和信用创造。
打个比喻,现代经济体是一个体系复杂的水利工程,央行是上游的水库,发行的法定货币就是水库里的水,各个投资市场是大小不一的农田。农田需要水来灌溉才能使农作物茁壮生长,但是如果水太多或者太少就会引起涝、旱灾害,这个时候就需要有水闸来控制水量的大小和水的流速。
国家通过银行体系来调节经济最重要的两个闸门就是存款准备金和基准利率。美联储议息会议主要讨论的就是基准利率的问题,如果美联储上调基准利率,也就相当于关小了水龙头,将会使市场上流动的资金减少,从而使牛市成为无源之水,无根之木,牛市的整个基础也就没有了,这会是毁灭性的打击。
回到此次美联储议息会议,此次会议的背景是美联储持续的放水使通胀水平大幅增加,有因为通货膨胀太严重而加息的预期。但一直以来,美国也将近来高通胀水平称为“过渡性”,比如美国财长耶伦早在今年8月就表态,称通胀预计将于年底放缓。不过上周日,耶伦又改口称高通胀预计将持续到明年上半年。
此轮加密市场的牛市很大程度上得益于新冠疫情的影响导致的美联储大放水,可以说这是资金制造出来的人为牛市,如果一旦出现加息情况,牛市回调甚至是破灭都是很有可能的,因此必须关注美联储议息会议对于货币政策的调整。
除了美联储的议息会议,英国央行(英镑)、欧洲央行(欧元)的议息会议也需要关注,二者也是每年召开8次议息会议。
影响牛市基本面事件还有很多,包括美国非农指数、CPI指数等。二者都会对美联储的货币政策和财政部的财政政策产生重要影响,详情可以加入欧易官方社群进行了解。

影响短时涨跌的那些事加密市场是相对较年轻的市场,很多事件的发生都会对其产生较大的影响,这些事件产生的影响可能很短,但是冲击往往很大。由于篇幅所限,这里主要说两个事件:CME BTC期货缺口以及美股为代表的传统投资市场的涨跌。
经常做合约交易的投资者,相信对CME BTC期货缺口都不陌生,由于其“十缺九补”的表现,使很多投资者都会在每周一习惯性的查看CME BTC期货是否出现了缺口。如果跳空高开,比特币接下来可能会出现下跌回补的情况,如果跳空低开,比特币接下来可能会出现上涨回补的情况。
一般缺口可以分为:普通缺口、突破缺口、耗竭性缺口、持续性缺口四大类。其中突破性缺口的回补几率相对较小,普通缺口与耗竭性缺口回补几率较大,持续性缺口则通常不会被回补。


CME BTC期货缺口类型(来源:陀螺财经)
CME BTC期货缺口为什么会回补?目前来说,并没有统一的说法,是人们习惯了缺口回补还是认为它就应该回补?有人称:世上本没有CME缺口,被人提及多了,信的人多了,就成真的缺口了。但不管怎么说,CME BTC期货缺口的回补可以当做一项参考,用来辅助对未来行情的判断。
自从去年比特币“3.12”大跌之后,美股为代表的传统投资市场对加密市场的影响被越来越多的人认知和认可,每次美股涨跌都可能引起加密市场的涨跌,美股小跌,加密市场就可能大跌。以至于有人称加密市场是美股的宠物。那么这背后的原因是什么呢?
其中一个原因是美股等传统投资市场因为有更多的机构和专业投资者,对市场信息的收集和判断上更强更准确,相对加密市场可以说是“春江水暖鸭先知”,因此美股的涨跌,特别是暴涨暴跌很多时候是比较真实的反映了市场的温度和情绪,这温度和情绪也会无间隔的传递给加密市场。
市场上还有一种说法是,现在由于众多机构进场,给加密市场带来了金额巨大的“old money”,好的一方面是使加密市场更加繁荣,但另一方面因为“old money”对于市场风险的厌恶和惯性,每次出现全球性的利空因素,“old money”都会优先从波动性更大的加密市场抽资,甚至会把这部分“抽资”补到股市,而使加密市场跌的更惨更深。例如去年3月美股的三次熔断与加密市场的“3.12”大跌。加密市场每次“暴涨暴跌”背后都是有原因的,这些原因往往具象为一些事件,这些事件的影响可能是长期的,也可能是短期的,但对加密市场的投资者来说都是需要实时关注的因素。

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