Nsure 较 Nexus Mutual 的区别体现在资金来源、定价方式与理赔流程等方面。
原文标题：《Nsure：跟 Nexus Mutual 有什么不一样》
撰文：蓝狐笔记
随着 DeFi 的兴起和发展，开放金融保险尤其是 DeFi 合约保险越来越重要，保险是 DeFi 拼图中不可或缺的重要部分。目前 DeFi 保险领域发展还处于早期，保险产品还不成熟，除了 Nexus Mutual，还有更多的开放金融保险项目在路上。只有 Nexus Mutual 一家是不够的。
相对于一些 DeFi 保险项目，Nsure 团队在保险领域有多年的深耕背景，这有利于其构建可落地的开放金融保险项目。本次蓝狐笔记 AMA 邀请到了 Nsure 的两位联合创始人 Jeff Ren 和 Alex Peng。Jeff 在 Nsure 团队中担任管理和研究的角色，是工程和商科双硕士，曾经为美国国家海洋局编写风暴潮模型。Jeff 从 2017 年开始对区块链协议和生态有诸多研究，曾担任 ChainFunder 基金的投资及研究总监。Alex 在 Nsure 团队中负责精算及保险模型设计工作。Alex 是金融工程硕士，有超过 10 年的保险公司工作经验，曾在怡安美国与香港工作，在保险产品设计、精算分析以及市场拓展方面有丰富经验。
下面是本次 AMA 的记录：
*简单介绍一下什么是 Nsure？ *
Jeff：Nsure Network 是一个为开放性金融准备的开放性保险平台，是去中心化的「劳合社」，为希望转移风险的人与愿意承接风险的资本提供交易平台。
今年年底 Nsure 会上线 Alpha 版本，届时大家可以在平台上为自己想要保障的 Defi 项目，智能合约等投保。
同时大家也可以把以太以及一些稳定币投入到资金池挖矿 Nsure Token。当你成为一个 Nsure Token Holder 的时候，可以参与到项目 Staking 来帮助平台承保，获得保费的收益，同时也可以通过 Nsure DAO 参与治理。
Nsure 团队为什么选择开放金融保险领域？
Jeff：DeFi 今年的爆炸式发展是大家有目共睹的，但是近年来有多起黑客入侵或者合约本身的 bug 等事件导致 Defi 用户的损失，也逐渐暴露出智能合约的风险。DeFi 项目的参与者很自然地会寻求保险产品来管理他们的风险，但是相应的保险产品其实在传统保险业是非常缺失的。传统保险公司面对的主要挑战就是 DeFi 太新了，没有足够的数据来让保险公司做传统的精算定价。
按照 5-10% 的保险渗透率来估计，现在的 DeFi 市场需要至少 5 亿美元的保险量，但现在的 DeFi 保险只有这个量的十分之一，所以我们觉得这是一个潜力巨大的市场。
智能合约只是一个开始，我们在打造 Nsure 这个平台的时候，是希望适用于更大范围的保险需求，包括传统交易所的资金风险，或者是现在在传统保险业仍然比较缺失的巨灾保险，甚至于传统保险产品，都可以在 Nsure 这个平台上实现需求和供给的匹配。通过引入更多低相关性的产品，Nsure 持有者能在平台上实现更高更稳定的收益。单智能合约这一块的保险，我们估计的保费市场需求就有 5 千万-2 亿美元，对标现有的财险保险市场年保费 2 万亿美元，我们认为增长空间是非常大的。
Nsure 是开放金融保险的协议，也是保险市场。用户在 Nsure 上购买保险的动力是什么？而承保人又为什么愿意提供承保？Nsure 如何为供求双方提供最好的支持？
Alex：古今中外，大家对财富增长、资本高回报的追求亘古不变；比如 16-17 世纪的大航海时代，欧洲大陆与美洲大陆的贸易创造了巨额财富，吸引着大量资本和人力。但是同时，高收益往往伴随着高风险，比如沉船、海盗、火灾等。
对个体来说，这些事件发生概率虽然不是特别高，但是如果发生，就是灾难性打击，资本方有很强转移风险的需求。Crypto 市场也有着很强的需求，但是现有市场又不能得到很好的满足。
保险最开始的形态是所有轮船持有者聚集起来共担风险，慢慢的，高收益吸引了更多资本和专业人才进入，同时专业服务平台和机构成立，英国劳合社自 16 世纪咖啡馆发展到如今最大的保险平台。从某种程度来说保险也促进了现代经济的发展。
Nsure 借鉴了英国劳合社的运营模式，为保险需求方与资本供给方提供交易的场所。动态定价模型能够根据需求与供给有效的挖掘风险所对应的价格；资本挖矿能够灵活的提供对应的资本需求；同时，三阶段理赔流程保障了保单持有者的利益；最后 Nsure 会提供大量的材料与资讯，帮助大家赚取足够的风险溢价。
Nsure 上保险的价格是怎么计算的？ 如何计算承保人的收益？
Alex：相对于传统的保险，保险公司会提供一个报价，消费者选择买或者不买。Nsure 的保费是由动态定价模型厘定的。动态定价模型将资本需求（总保险购买力）和资本供给（总质押 Nsure 代币的数目）作为参数，在模型中共同决定最终保费。这个定价模型的好处是，保费对于供给和需求都足够敏感，当供给增加时保费会变低，当需求增加时保费会变高，而且供给和需求的比例共同决定了保费增长幅度的大小，符合市场规律。
承保人收益来自三方面。首先是质押代币的承保人可以赚取 50% 的保费，承保人可以通过质押非相关的项目来获得更高的杠杆，以得到更高的保费。如果没有报损，则承保人的获利就是这 50% 的保费，如果项目有损失，则等价于索赔额的 50% 的质押代币会被销毁，这部分代币对应的价值就是承保人的损失。所以承保人的第一部分收益就是保费减理赔，即承包收益。
除此以外，承保人也可以通过质押代币，获得在理赔流程中的投票权，参与这个流程也是会有相应收益的。最后作为 Nsure 代币的持有者，承保人也享有在 DAO 中的共治权利，同时分配到新产生的代币，享受代币升值获得的盈利。
我们近期会逐步在官网发布保险知识 101、如何成为优秀的承保人等信息，并且之后会有 Becoming Nsure Underwriters 活动，欢迎大家关注，在熟悉概念的同时，研究如何获得更高收益。
从公开资料看，Nsure 有「资本挖矿」的计划，那么，什么是「资本挖矿」？为什么要启动「资本挖矿」计划？
Alex：保险行业是一个重资本的行业，如何得到相应的资本来拓展业务是第一考量。传统情况下有两种方式：第一种是共保形式（Mutual），收集保单持有者的资金，Nexus Mutual 借鉴了该形式；另一种是股份制公司，发型股票来融资，比如大型保险公司人保、平安等。
现在股份制保险公司占据了大概 80% 的市场，主要原因就是获取资本的方式更灵活，能够更快速的拓展市场；并且由于股东回报的压力，对客户把握、新产品、行业转变都更加敏感。
自年初以来，以流动性挖矿为代表的 DeFi 行业迎来井喷式的发展，大家对这种形式也越来越认可。我们也认为这种形式可以非常灵活的解决去中心化保险的资本需求，于是 Nsure 团队成立了。
挖矿的数量是固定的，收益取决于 Nsure 代币的价格，价格取决于业务的开展。
如果发生索赔事件，如何保证购买保险用户的权益？如何保证可偿付？
Jeff：首先我们会尽量清晰的定义索赔的具体事件。Nsure 对于 DeFi 保险的定义是智能合约的失效造成的损失，其他风险如：系统性风险（以太坊网络崩塌），因为个人操作造成的损失等都不在保障的范围之内，随后我们会在官网发布历史事件举例分析界定。
我们定义了索赔事件以后，会有一个三阶段的投票过程来做具体的理赔决定，如下图：
第一轮是投保人投票轮，我们认为智能合约的风险是一个事件，所有投保的人都是受害者，极少情况会有个体受损的情况，所以第一轮投票由所有投保人投票决定是否集体提出理赔。
第二轮引入了专业的审计机构，我们认为对于智能合约的判定是一件需要专业机构参与判断。普通人对于事件的判断往往来源于新闻，论坛等。
第三轮是公投。无论是理赔方还是 Nsure Holder 方，如果认为审计机构的判断有误可以质押 Nsure token 来挑战。公投得出的结论为最终结论。
Nsure 代币可以用来做什么？是什么支撑了 Nsure 代币的价值？
Alex：首先 Nsure 代币可以用来抵押收取保费收益，因为抵押策略的不同收益也会不同，可能会 10% 到 80% 甚至更高的区别，需要一定研究。我们会逐步提供更多的材料，并且在后续几个活动让大家逐步熟悉。对于没有精力研究的代币持有人，可以授权给特定 Syndicate，一些专业的人员或者团队，代为管理，他们收取一定费用。
其次 Nsure 代币可以参与社区运营与治理，都会获得相应的回报，如理赔投票、参数研究设置等活动。最后，Surplus Pool 是 Nsure 代币所有的资产，随着业务的开展，长期会不断累积，对应的 Nsure 代币价值也会提升。
Nsure 的治理是如何进行的？
Jeff：Nsure DAO 是 Nsure token 参与治理的平台，目前功能正在逐步完善。治理一直是每一个项目能否获得社区支持最重要的一环。主协议的升级，在储备池的资金足够充裕时是否停矿，各个项目的相关性系数设置，新项目的 propose 和 listing，决定审计机构的合作等，都将由 NsureDAO 来决定。目前 NsureDAO 的治理流程和 Compound 类似，proposal 会以可执行的代码为前提。
目前 Nexus Mutual 是 DeFi 保险的主要玩家之一，Nsure 跟 Nexus Mutual 有哪些不同？有哪些问题是 Nexus Mutual 没有解决，而 Nsure 可以解决的？
Alex：首先，我们认为 Nexus Mutual 是非常创新的，也非常的成功，我们和他们有着很多共同的理想，未来我们可能会和他们探索更多的合作。
我们的主要区别在于以下 4 点：
1. 资金来源方式不同。我们采取了更灵活的股份制方式，而他们是共保方式；我们通过资本挖矿来吸引资金开展业务，Token 价格是市场决定，更高的价格吸引更多的资金来开展业务，更多的业务产生更高回报，进一步支撑 Token 价格。而 NXM 的价格是通过 Bonding curve 形式决定，价格理论上是在一个区间波动，当需要更多资金时，价格下降，而资金过剩时，价格上升。
2. 由于实体公司的需求，他们在买保单前需要填写 KYC，我们认为这块阻挡了很大的需求，比如无法参与 KYC 国家的需求，我们在发展阶段的第一个阶段-Crypto 产品方面不需要 KYC。
3. 定价方式不同。我们的价格由需求和供给共同决定，而 NXM 的价格仅仅由供给决定，这也造成了之前他们的价格过低，但是没有保单可以买的尴尬情景。有了供给与需求两块的互动，整个市场会更良性的发展。
4. 理赔流程也是一个很大的改善，Jeff 在之前有很详细的介绍。
目前开放金融保险领域处于什么阶段？最终想要脱颖而出靠什么？
Jeff：从 defipulse 的数据看来，DeFi 总锁定额自 9 月开始位于 100 亿美金以上的规模。
大家可以观察到，在保金额仅仅为 0.42%，刚才也有提到，对比传统行业的标准，一般来说有超过 5% 的资金规模会投保，开放金融保险至少还有 10 倍的增长空间。
目前我们看到很多保险类的项目因为 DeFi 的发展而兴起，Nsure 独特的通证经济模型保证了其可扩展性。
举一个具体的例子：当 compound 的保险需求量增加的时候，Nsure 的报价模型会提升 compound 保险的保费 → 保费的提升会增加承保的收益 → Nsure token 的价格受到正向影响在二级市场升值 → 挖矿产出增加 → 吸引更多的资金来为更大的保额承担风险 → 满足 compound 的保险需求。
Nsure 独特的风险评估模型也保证了每一个参与 Nsure 挖矿以及承保的人的风险可控。各个项目之间都有相关性的评估系数，防止资金杠杆过度而造成巨大损失。
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